8月1日之后中东红海集装箱海运运价又暴涨！为什么？

胡塞武装袭沙特油轮、美军对伊封锁致12船改道、马士基8月10日起远东→沙特PSS翻倍至2000美元/40HQ。它们不是孤立事件，而是一条完整的“地缘冲突→航道风险→运力重组→附加费传导”链条。

1. 地理叠加：红海+霍尔木兹=全球能源双咽喉

• 红海/曼德海峡：亚欧集装箱主干道（上海→鹿特丹经苏伊士的必经）
• 霍尔木兹：全球1/3海运原油、1/2 LNG通道

  两条道同时高风险 → 船公司面临“绕哪边都贵”的囚徒困境。

2. 风险溢价传导：从“战争险”到“PSS”的同构

• 胡塞袭船 → 战争险（War Risk）费率从0.05%→0.3%–0.5%（按货值）

• 美军封伊 → 波斯湾运力抽离，部分船东停接海湾货

• 船公司对策 → 不单独收战争险给货主，而是打包进PSS（马士基这次2000美元/40HQ，实质是风险溢价合法化）

航运圈行话：以前PSS是“旺季附加费”，2026年7月后中东线PSS=“航道生存费”。

3. 运力重组：绕航好望角反噬全球

• 红海不敢走 → 亚欧线绕好望角 → 单程+10–14天，吸收8%–12%有效运力
• 霍尔木兹封死 → 海湾原油改道富查伊拉/索哈尔中转 → 支线船紧缺
• 结果：远东→沙特虽不经红海全段，但区域支线船、油轮、船员置换全部涨价，马士基用PSS把成本前移给货主。